Guosen Futures: Tikimasi, kad Šanchajaus vario kainų svorio centras kils aukštyn
Šiuo metu mano šalies spalvotųjų metalų subjektams svarbus stebėjimo laikotarpis pereiti nuo ne sezono į piko sezoną. Stabili augimo politika ir paklausos piko lūkesčiai bus patikrinti balandį. Būkite atsargūs dėl padidėjusių prekių rinkos svyravimų.
Sprendžiant iš vario rinkos pagrindinių rodiklių, importuoto vario koncentrato momentinio apdorojimo mokestis sumažėjo daugiau nei 80 % vos per 4 mėnesius nuo beveik 90 JAV dolerių už toną 2023 m. ketvirtąjį ketvirtį (daugiau nei metinis ilgalaikis). užsakymo lygis) iki Kovo pradžioje buvo apie 20 USD už toną (istoriškai žemas lygis). Atitinkami duomenys rodo, kad vario koncentrato taškinio apdorojimo mokesčio indeksas kovo pradžioje sumažėjo iki 16,41 USD už toną. Remiantis pramonės tyrimais, įvertinus grynųjų pinigų sąnaudas, vario lydyklų perdirbimo mokesčių lūžio taškas yra apie 60 USD už toną. Dabartiniai momentiniai vario koncentrato apdorojimo mokesčiai yra žymiai mažesni nei lūžio taškas. Žaliavų trūkumas ir didėjantys gamybos nuostoliai gali paskatinti vario lydyklas sustiprino priežiūros pastangas ir pasyviai sumažino gamybą. Atitinkami duomenys rodo, kad 2023 m. Kinijos rafinuoto vario gavyba padidės 13,5 proc. ir pasieks rekordinį lygį – beveik 13 mln. Tuo pačiu metu mano šalies vario koncentrato importas taip pat padidės 9,1 % iki 27,54 mln. tonų. Jei vario lydymas 2024 m. Dėl žaliavų trūkumo gamintojai mažina pasiūlą, o vario gamybos augimo tempas gali sumažėti iki 6%-8%.
Pramonės statistikos duomenimis, 2024 metais susitarus dėl ilgalaikio vario koncentrato perdirbimo mokesčių, visame pasaulyje atsirado neigiamų vario rūdos žaliavų tiekimo sutrikimų. Pavyzdžiui, Cobre Panama vario kasykla, priklausanti užjūrio vario kasyklai First Quantum, staiga paskelbė apie gamybos sustabdymą (anksčiau įmonės vario kasykla 2024 m. Gamyba įvertinta 370 000 metalo tonų), daugiausia dėl vietinių protestų ir keičiasi vyriausybės politika ir kyla pavojus, kad bus uždaryta visam laikui. Be to, kasybos milžinės „Anglo American Resources“ paskelbtas naujausias vario gamybos tikslas 2024 m. buvo sumažintas iki 730,000-790,000 metalo tonų (sumažėjimas 180,000-210,{ {11}} metalo tonų). Apskaičiuota, kad 2024 m. penkiolikos didžiausių pasaulio kasybos įmonių bendra vario gamyba sumažėjo maždaug 1,5% per metus, todėl rinkos lūkesčiai dėl pasaulinės vario koncentrato pasiūlos ir paklausos pusiausvyros sutrikdo ir gali sukelti vario rinkos pasiūlą ir paklausą pereiti nuo santykinės pusiausvyros prie įtampos.
Verta paminėti, kad 2024 m. Europos ir JAV atstovaujami rinkimai užsienyje ir centrinio banko palūkanų normų mažinimo ciklas artėja, o spalvotųjų metalų pramonės grandinės žaliavų tiekimo pusės strateginio saugumo vertė toliau auga. Per trumpą laiką pagrindinių žaliavų paklausos elastingumą ir rizikos premiją labai veikia geopolitinė rizika, o pramonės grandinės stabilumas sulaukė daug dėmesio. Prieš ir po 2024 m. vyriausybių rinkimų didžiosiose užjūrio ekonomikose ir svarbiausiose išteklių šalyse didžiulis neapibrėžtumas užsienio pramonės politikoje gali sukelti didelių pokyčių pasaulinėje pagrindinių birių žaliavų rinkoje. Kinija yra didžiausia pasaulyje rafinuoto vario gamintoja, gaminanti 43 % viso pasaulio. Ji taip pat yra didžiausia pagrindinių spalvotųjų metalų sektorių, pvz., vario, išteklių importuotoja. Kinijos fizinis vario rūdos importas sudaro daugiau nei 60 % viso pasaulio importo. Pastaraisiais metais mano šalis patyrė nepakankamą kasybos išteklių pasiūlą ir perteklinius lydymo bei perdirbimo pajėgumus. Kadangi pasaulinis pagrindinių mineralinių išteklių tiekimas nuolat trikdo, reikia parengti reagavimo į riziką planus.
Pirmąjį 2024 m. ketvirtį rinkos lūkesčiai dėl vario kainų augimo didėja. Nors remiantis istorine patirtimi, vario kainų rodikliai pirmąjį ketvirtį dažnai būna silpni, nuo 2020 metų vario kainoms didelę įtaką daro makro veiksniai. Kainų svyravimai pirmąjį ketvirtį labai išaugo, o sezoniniai modeliai pasikeitė. Tikimasi, kad 2024 m. vario kainų svorio centras pasislinks į viršų, o rinkos nepastovumas padidės. Investuotojams patariama atkreipti dėmesį į struktūrinio padidėjimo ir proveržio į viršų galimybę. Lydymo ir perdirbimo įmonės turi atkreipti dėmesį į rizikos kontrolę ir žaliavų tiekimo užtikrinimą. Atkreipkite dėmesį į sveikojo skaičiaus slėgio lygį 70,000 juanių/t, o apatinis palaikymas yra apie 68,000 juanių/t. Daug dėmesio skirsime pasaulinei makro situacijai ir struktūriniams pramonės grandinės pokyčiams.
