Kas atsitiks su žaliavomis, jei FED sumažins palūkanų normas? Goldman Sachs: Varis ir auksas bus didžiausi naudos gavėjai
„Goldman Sachs“ analitikai mano, kad varis ir auksas turėtų gauti didžiausią naudą tarp žaliavų po to, kai Federalinis rezervų bankas pradės palūkanų normų mažinimo ciklą.
2022 m. kovo mėn. Federalinis rezervų bankas pradėjo palūkanų normų didinimo ciklą. Po 11 palūkanų normų padidinimo federalinių fondų tikslinės normos diapazonas praėjusių metų liepą pasiekė 5.{3}}.5 %. Nuo tada Federalinis rezervų bankas buvo sulaikytas keturiuose iš eilės palūkanų normų susitikimuose.
Rinka anksčiau apskritai tikėjosi, kad dabartinis palūkanų normų kėlimo etapas baigėsi, o palūkanų normos turėtų būti sumažintos jau šių metų kovą. Tačiau, paskelbus naujausius ekonomikos duomenis, investuotojai dabar tikisi, kad Federalinis rezervų bankas pradės mažinti palūkanų normas ne anksčiau kaip birželio mėn., ir to net negalima atmesti. Galimybė toliau didinti palūkanų normas.
„Goldman Sachs“ vasario 20 d. ataskaitoje teigė, kad jei Federalinis rezervų bankas sumažins palūkanų normas, tai bus labai naudinga metalams, ypač variui ir auksui. Tikimasi, kad vario kainos kils 6%, o aukso – 3%.
Perspektyva grindžiama lūkesčiais, kad 2-metų JAV iždo pajamingumas sumažės 100 bazinių punktų, o vario ir aukso kainos kils labiau nei kitų žaliavų, pvz., naftos, kainos.
Londono metalų biržos (LME) trijų mėnesių vario kainos šiuo metu siekia beveik trijų savaičių aukščiausią lygį – 8458 USD už toną, o neatidėliotinos aukso kainos pasiekė beveik dviejų savaičių aukščiausią lygį – 2030,30 USD už unciją.
„Goldman Sachs“ nesitiki, kad FED palūkanų mažinimas turės reikšmingos įtakos gamtinėms dujoms ar žemės ūkio produktams, nes tokie mikro veiksniai, kaip sezoniniai atsargų ciklai ir oro sąlygos, nusveria palūkanų mažinimo poveikį.
Mažesnės skolinimosi išlaidos ir geresnės finansinės sąlygos galėtų padidinti prekių kainas. Apklausos rodo, kad didžioji dauguma analitikų tikisi, kad Federalinis rezervų bankas pradės mažinti palūkanų normas birželį, tačiau šis momentas gali būti atidėtas.
"Goldman Sachs" teigė: "Dėl teigiamos žemų palūkanų normų įtakos prekių paklausai ir pasiūlai poveikis žaliavų kainoms teoriškai yra dviprasmiškas. Praktiškai pastebime, kad mažesnės atsargų sąnaudos ir laisvesnės finansinės sąlygos lemia BVP augimą, kuris suvaidino pagrindinį vaidmenį skatinant augimą. prekių paklausa“.
